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地产世事多无常荐5股较好

时间:2020-11-20 来源网站:重庆汽车网

地产:世事多无常 荐5股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资摘要:

行情回顾:上周中信房地产指数累计涨幅为-4.24%,跑输沪深 00指数-1.40%,在所有行业板块中排名24位。

成交数据:上周样本城市商品房销售面积285.7万平米,环比变动7.4%,去化周期69周,环比减小0. %。一线城市销售面积41.9万平方米,环比变动12.8%,去化周期71周,环比增加2.9%;二线城一定要让宝宝刷完牙、清洁过口腔再上床睡觉。情境:选择光线充足的环境市销售面积169. 万平方米,环比变动1 .6%,去化周期7 周,环比减小6.2%。三线城市销售面积74.4万平方米,环比变动-6.7%,去化周期60周,环比增加5.9%。

政策与事件:(1)据国家统计局数据,一季度房地产开发投资和销售数据,开发投资增速创新高,销售额和销售面积增速继续回落,到位资金增速下降,新开工大幅提高。一线城市价格同比继续下降,二三线城市涨幅回落。(2)据财政部数据,一季度国有土地使用权出让收入1 27亿元,同比增长41.8%。( )海南限购升级,青岛和沈阳收紧调控。(4)中兴事件、贸易战升级、降准等等。

近期观点:从目前的数据看,销售面积和房价增速回落,但投资增速和土地购置等增速相对大超预期,同时房价上涨城市仍然较多,最大涨幅远高于最大跌幅。

我们认为,供给和需求均有下降,但供给下降的幅度大于需求,这是销售回落、价格上涨、投资和土地购置改善背后的逻辑。经过近2年的房地产“小牛市”,库存回落,加之政府对预售的限制,有效供给减少。同时需求受到政策影响,有回落趋势,但在棚改等支撑保留人民社福建分社、新华通讯社福建分社、中央人民广播电台(中国国际广播电台)福建站、中央电视台福建站等71家单位驻闽机构下,回落幅度有限。

基本面之外也有很多值得关注的事件,如中兴事件、贸易战升级、降准等等。

不确定性是市场的主基调,确定性有望带来板块估值溢价。房地产板块具有较低的估值和更强的业绩锁定性(预收账款/营业收入比新版5000朝元将同时印有金日成及其儿子金正日的肖像。例较高),相对多数行业具有更高的确定性。并且目前正处(至少接近)政策周期的底部,政策面的悲观预期已经在价格中充分反映。我们强烈看好房地产板块后续表现。

本周推荐:上周投资组合为万科A(20%)、保利地产(20%)、招商蛇口(20%)、新城控股(20%)、蓝光发展(20%),涨幅为-5.94%,跑输中信房地产指数1.7个百分点。本周投资组合维持不变,为万科A(20%)、保利地产(20%)、招商蛇口(20%)、新城控股(20%)、蓝光发展(20%)。

风险提示:调控政策超预期收紧、供需两端的金融政策大幅收紧

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